近期一場“裁人風暴”將證券公司研究業務定位再次推向風口浪尖。在賣方研究收入增長遭遇瓶頸的當下，券商研究業務走到了“全業務鏈支持”還是“細分業務研究”的岔路口。

　　據記者了解，平安證券研究所部分分析師離職是研究所對原有的賣方研究體系進行調整所致，今後平安將把資源重點放在大金融、大消費、新興產業板塊等16個領域，將發揮投行項目資源優勢k8凱發國際，並做強中小市值公司和新興產業研究。

　　深圳一家大型券商研究所所長指出，平安證券結合自身投行業務優勢，進軍中小市值和新興產業研究是在開拓一種研究所差異化生存模式。

　　現階段單一的賣方研究業務模式存在高度同質化。去年上半年基金分倉收入居前的上海某券商研究所負責人表示，不少中等規模研究所的研究覆蓋幾十個領域，研究員分身乏術，研究深度大受影響k8凱發國際，“有的研究員為應付考核，甚至抄襲他人報告，邏輯結論極其草率，拍腦袋下定論的情況時有發生8008app幸福寶官網在線打開。此外，證券分析師近兩年社會形象並不好，改變已迫在眉睫。”

　　另據接近廣發證券研究所的人士透露股票報價，，廣發證券研究所今後不僅會提高存量賣方研究收入，還將繼續針對其他機構及企業客戶進行全方位研究支持。

　　正因如此，業內人士對平安證券和廣發證券研究所的再定位一致表示肯定。深圳某中型券商總裁指出8008app幸福寶官網在線打開，基于團隊和公司戰略的適度匹配的“量身打造再定位”是改變行業競爭環境的積極之舉8008app幸福寶官網在線打開8008app幸福寶官網在線打開。

　　“以往貪大求全、有錢配足各條線人員的舊模式在很多券商難以為繼。今後做到行業全覆蓋的研究所大概只有10家～15家，真正有能力持續投入的券商不足10家，這將倒逼其他的研究所必須做出特色定位。”南方某大型上市券商研究所所長認為k8凱發國際。

　　賣方研究收入已現瓶頸。近年來公募基金分倉蛋糕並未增大，但分食者眾多。天相數據顯示，2009年、2010年券商的基金分倉收入總額每年均約65億元。其中k8凱發國際，前40家券商2009年基金分倉收入合計64.4億元，2010年該收入縮減為57.64億元。2009年基金分倉收入超過1000萬元的券商有56家，2010年卻有62家。

　　“大家都看到了賣方研究的天花板，紛紛尋找出路凱發k8官網首頁，。例如開拓機構客戶、企業客戶等。但當前的問題是不能盲目一哄而上，需要結合自身優劣勢和市場發展方向選擇一條適合的路。”北京一家大型券商研究所副所長表示。

　　未來國內大型券商研究所有兩種發展模式：一種類似高盛的滲入全業務鏈模式，其對各業務進行支持協作，參與業務利益分配。目前中信證券k8凱發國際、申銀萬國等券商在這方面的嘗試已初見成效，而國信證券、招商證券、廣發證券和華泰證券等券商亦具備採用該模式的條件；另一種是野村證券的純智庫模式，作為獨立品牌對外服務收費。目前國內一些證券咨詢機構正嘗試此類模式。

　　據了解k8凱發官方權威AG。凱發k8國際娛樂官網。，申萬研究所已建立五大中心：一是對接投行的企業服務中心；二是對接財富管理的理財中心；三是機構平台銷售中心；四是北京中心；五是海外研究中心。

　　申萬研究所負責人表示，我國證券研究共經歷了三個階段。上世紀90年代為第一階段k8凱發國際，證券研究所僅作為純品牌中心而存在，基本不創造價值。2001年之後進入了第二個階段，隨著機構投資者的壯大催生了賣方分傭模式，研究所通過提供研究報告獲得相關收入。在第三個階段，證券研究業務正向多元化發展，如機構客戶可延伸至私募8008app幸福寶官網在線打開、保險、養老基金凱發k8官網登陸。、企業年金等；與海外投行的競爭須具備海外市場相關數據分析庫；隨著債券市場和信用市場發展還將成立相關專業研究小組8008app幸福寶官網在線打開k8凱發國際。

　　在某種意義上，研究所再定位，就是券商對自身研究能力的一次考驗，也是券商未來各項業務能否得到研發實力支持的關鍵。